近期，高盛发布《China Automobies: Dealer discount directionally eased post gov guidance, but price competition likely to continue in other forms》。摘要如下：
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今年上半年，有55次降价，降幅8%
2025年上半年，高盛观察到有55次降价，平均降幅8%（2024年上半年为75次降价，平均降幅8%）。此外，经销商折扣也在扩大，与年初相比，传统燃油车、新能源汽车经销商平均折扣分别扩大2.4%、0.9%。
今年5月31日，中汽协发出倡议，敦促行业参与者停止无序价格战，维护公平竞争。工信部表示支持，并将加大力度解决汽车行业“内卷”竞争问题，营造公平有序市场环境。
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行业指导后，经销商折扣收窄
5月后，燃油车、新能源汽车经销商折扣分别收窄0.4%、1.0%。其中，长城、长安、大众、丰田、奥迪等燃油车经销商折扣收窄；比亚迪、小鹏、埃安、长城、五菱、大众、奔驰新能源车经销商折扣收窄。
有媒体报道称，比亚迪将在5月底至6月底实施的“618”促销活动结束后取消限时“固定价格”政策，随后广汽丰田、长城汽车、吉利银河等也纷纷跟进。
同时，为了应对小米SU7，理想汽车7月为L6提供5年期零息贷款优惠（6月为3年期零息贷款优惠）。
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中长期，价格竞争仍将继续
预计短期内价格竞争将有所缓解，但由于汽车制造商仍在努力争取市场增量，中长期来看价格竞争仍将持续，比如推出价格更低的改款车型，以及提供更具吸引力的贷款优惠。
假设没有政府刺激政策，2025年和2026年中国乘用车零售量将分别增长3%和2%，2027年和2028年则会下降。
在同质化竞争加剧背景下，市场没有永恒赢家，产品也无“百日红”。一家爆款、一招管用，行业效仿，最后拼的就是成本。
“内卷”是一场场战役，战役无论胜败，企业要冷静思考差异化竞争优势，要有充沛的供应链议价权。通常而言，垂直整合程度越高，企业的议价权就越大。这种垂直整合能力的构建，既可以以主机厂为龙头来推动，也可能是围绕供应链中的龙头企业来进行。